招商证券获中航证券持有评级，财富管理转型稳步推进，衍生品业务快速增长

4月22日，招商证券获中航证券持有评级，近一个月招商证券获得3份研报关注。

研报预计招商证券积极推进财富管理转型，招商资管公募基金管理业务资格年内获批复，成为首家“一参一控一牌”新规实施后获批该资格的券商资管。公司作为头部券商，后续在政策支持下有望实现进一步发展。我们预测公司2024-2026年基本每股收益分别为1.11元、1.21元、1.39元，每股净资产分别为12.45元、13.34元、14.38元。研报认为，公司财富管理转型稳步推进，代销金融产品净收入受新发产品放缓的影响快速下滑，但基金保有规模涨幅显著。公司财富管理客户数量达到53.79万户，其中高净值财富管理数量有3.17万户。公司自营业务收入67.30亿元，交易性金融资产中，公司以债券投资为主，债券投资规模占62.81%，此外，公司衍生品规模持续增长场内衍生品做市业务资格数量增至88个，位居证券行业第一，其中标债远期、国债期货交易量分别同比增长148.40%、60.46%。

风险提示：市场波动风险，市场活跃度不及预期，基金销售市场竞争加剧。

来源：金融界