中信证券：2024年中小盘有望继续占优 超跌之后关注三条主线

中信证券：2024年中小盘有望继续占优 超跌之后关注三条主线

智通财经APP获悉，中信证券(600030)发布研究报告称，2024年依然看好中小盘行情。建议重点关注三条主线：主线一，本轮下跌之后，部分基本面较为优秀的小而美公司被错杀，当下估值水平比较低，有望持续修复。主线二，2024年以AI为代表的新兴产业仍然处于上行周期，建议关注前期调整充分、后续有望不断催化的部分细分产业的中小市值公司。主线三，本轮下跌之后，部分中小市值公司由于破发、破净等因素受到了减持新规的限制，未来有望提升可持续经营能力，更加重视市值管理。

中信证券主要观点如下：

复盘：小盘市值风格占优期间具有共性的驱动因素，新兴产业的崛起与渗透率快速提升是核心因素。

2005年以来A股市值风格变化大致可以划分为六个阶段，复盘其中三轮中小盘风格占优的行情，我们认为驱动小盘股占优行情最核心的因素是新兴产业的崛起与渗透率快速提升：2009-2010年离不开3G及苹果产业链的兴起、2013-2015年离不开4G、移动互联网的全面爆发，2021年至今离不开XR、人形机器人(300024)、AIGC等新兴产业的崛起。主要原因在于科技创新的研发、上行期会带来新产品、新产业，在性能和成本达到一定阈值之后渗透率将会快速提升，相关产业链的中小公司业绩有望迎来爆发式增长，诞生出一批“十倍股”，这一阶段的市场通常表现为渗透率逻辑占优;科技创新的成熟、衰退期，新产品、新产业较少，在市场存量竞争过程中，龙头企业更有望占优，这一阶段的市场通常表现为市占率逻辑占优。此外，并购重组政策也有利于助推中小盘行情。

2024年依然看好新产业周期下的中小盘表现。

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