平价期权是什么意思？

平价期权（At-the-Money Option, ATM）是指期权合约中的标的资产当前市场价格等于或非常接近期权执行价格（也称为行权价）的期权。

平价期权是什么意思？

标的资产价格与行权价格相等：在平价期权中，标的资产的现行市场价格（现货价格）等于或接近期权的行权价格。

内在价值为零：平价期权的内在价值为零，因为看涨期权（Call Option）行权后无法获利，看跌期权（Put Option）行权后也无法获利。换句话说，行权不会带来立即的经济利益。

时间价值最大：平价期权的时间价值（即期权费的一部分，由期权剩余时间、标的资产波动性等因素决定）通常是最大的。因为随着标的资产价格的波动，平价期权的可能获利机会更高，因此市场愿意为其支付较高的期权费。

举例说明

假设某股票当前市场价格为100元，那么：

一张行权价格为100元的看涨期权（Call Option）即为平价期权。

一张行权价格为100元的看跌期权（Put Option）也为平价期权。

平价期权的用途

对冲风险：投资者可以通过购买平价期权来对冲标的资产价格波动带来的风险。例如，持有股票的投资者可以购买平价看跌期权来防止股票价格下跌带来的损失。

投机交易：投机者可以通过交易平价期权来获取短期波动的收益。由于平价期权的时间价值高，当标的资产价格波动时，期权价格的变动也相对较大，提供了更多的交易机会。

套利交易：投资者可以通过期权套利策略，例如买入平价期权并同时买入或卖出标的资产，来锁定无风险收益。

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平价期权时间价值最大嘛？

平价期权（At-the-Money Option, ATM）的时间价值通常是最大的。这里的时间价值是指期权价格中超过其内在价值的部分，反映了期权到期前标的资产价格波动的预期。平价期权的时间价值最大主要有以下几个原因：

原因

较高的不确定性：

在平价期权中，标的资产的现行市场价格等于或非常接近行权价格，因此期权的内在价值为零或接近零。

由于标的资产价格可能向上或向下波动，平价期权具有较大的不确定性，这种不确定性增加了期权的时间价值。

概率较高：

平价期权有较大的可能性会变得有利可图或无利可图，因此投资者愿意为这种不确定性支付更多的期权费。

无论标的资产价格是上涨还是下跌，平价期权都有较高的概率变成实值期权（In-the-Money Option, ITM）或虚值期权（Out-of-the-Money Option, OTM），这增加了其时间价值。

波动性影响：

平价期权对标的资产价格波动的敏感度（即期权的隐含波动率）通常更高。

波动性越大，期权到期前标的资产价格发生剧烈变动的可能性就越大，平价期权的时间价值因此也更高。

举例说明

假设当前某股票的市场价格为100元：

一张行权价格为100元的看涨期权（Call Option）即为平价期权。

一张行权价格为100元的看跌期权（Put Option）也是平价期权。

由于平价期权在当前没有内在价值（因为行权不会立即获利），其价格主要由时间价值组成。随着到期日的临近，时间价值会逐渐减少（即时间衰减），但在到期日之前，平价期权的时间价值通常是最高的。

平直期权和虚值期权有啥区别？

平价期权（At-the-Money Option, ATM）和虚值期权（Out-of-the-Money Option, OTM）是两种不同类型的期权，主要区别在于行权价格与标的资产当前市场价格的关系。

平价期权 (ATM)

定义：

平价期权：指标的资产的市场价格与期权的行权价格非常接近或相等的期权。

特点：

内在价值：几乎为零。因为行权价格与市场价格相等或非常接近，行权时几乎没有立即的获利空间。

时间价值：最大。由于内在价值为零或接近零，期权的价格主要由时间价值组成。投资者为未来标的资产价格变动的不确定性支付溢价。

例子：

当前股票价格为100元。

行权价格为100元的看涨期权或看跌期权。

虚值期权 (OTM)

定义：

虚值期权：指对于看涨期权，行权价格高于标的资产的市场价格；对于看跌期权，行权价格低于标的资产的市场价格。

特点：

内在价值：为零。因为行权时没有获利空间，行权会导致亏损。

时间价值：全部期权价值由时间价值组成，但通常低于平价期权的时间价值。虚值期权只有在标的资产价格朝有利方向显著变动时才有可能变成有利可图的实值期权（In-the-Money Option, ITM）。

到期日影响：随着到期日临近，如果标的资产价格没有显著变化，虚值期权的价值会迅速下降，最终到期变为零。