看信托公司如何与保险资管合作

文章转自：金融时报

数据显示，截至2023年末，我国大资管行业整体资产管理规模超140万亿元。其中，信托公司资产规模与保险资管规模均超过20万亿元。去年，随着国家金融监督管理总局“三定”方案落地，信托公司与保险资管公司同属于资管机构监管司监管。在回归本源、聚焦主业的同时，两类机构如何开展差异化竞争，如何在竞争中合作共赢，各方都在探讨。

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二者不同的发展历程

1979年10月，改革开放后我国第一家信托公司——中国国际信托投资公司成立。自此以来，信托行业已经走过40多年的发展历程，信托公司的业务历经探索、整顿和规范，在资本市场和非资本市场都积累了丰富的资产管理业务经验。

2003年，我国第一家保险资产管理公司——中国人保资产管理有限公司成立，标志着保险资金运用进入专业化运作的新阶段。经过20多年的发展，保险资管行业规模增长迅速，资金运用方式日渐丰富。

中国保险资产管理业协会党委书记、执行副会长兼秘书长曹德云表示，保险资管业与信托业的合作源远流长，双方已在投资管理类业务、保险金信托业务、信用保险服务等领域开展实践。未来，双方可在合作模式创新、产品开发设计、数据信息交流、产品信用评级等诸多领域共同探索，为资管市场高质量发展作出积极贡献。

“信托公司与保险资管公司合作能够充分利用信托公司的资产管理优势以及保险资产管理公司资金体量大、配置久期长的特点。”一位信托从业者说。

谈及具体的合作领域，华鑫信托业务总监朱昆鹏认为，绿色信托产品契合保险资管机构的投资偏好和风险偏好，可以作为保险资管机构非常重要的资产配置选择。一方面，保险资金具有久期长和稳健的特征，能够为绿色信托项目提供资金供给，并形成良好的期限匹配；另一方面，绿色信托产品能够满足保险资金追求投资收益安全稳定的需求。

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已开展了哪些合作

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信托公司与保险资管公司等保险机构合作已久，包括发起设立保险金信托、探索养老金融领域等。

华南某地的一家信托公司与保险资管的业务合作始于2014年，规模最大的合作项目是保险资管公司在满足资金运用规则的前提下，以其受托保险资金认购信托公司发行的信托计划，此合作模式历史落地规模逾1000亿元。

“我们与银行、保险共同推出‘传承+养老’财富管理信托创新服务，发挥信托账户‘受托支付’功能，全面打通信托账户与养老服务场景链接。”上海信托相关负责人介绍说，一是围绕客户全方位养老需求，充分发挥信托账户功能优势，提供养老资金储备管理、养老服务机构对接、养老费用转付与结算服务，帮助客户打通养老资金闭环管理，实现“安心养老”。二是充分发挥保险资产和信托账户的双重优势，结合客户各年龄阶段养老需求，合理配置投资标的，实现收益与风险的有效平衡、收入与支出的有序规划，在保值增值的基础上实现“品质养老”。三是通过制定严格的服务机构准入标准，遴选高质量服务供应商，打通特殊体检、医疗服务、康健疗养等上中下游服务瓶颈，为客户提供集成式、便利化服务，实现“贴心养老”。

此外，双方还能提供财务顾问服务。例如，信托公司在保险资管公司设立并管理投资计划的过程中，为保险资管公司提供尽职调查、协助撰写投资计划申报材料、销售投资计划、协助投后管理及与投资计划受益人沟通等方面的服务；在信托计划发起设立的过程中，保险资管公司利用其业务优势和咨询能力为信托公司提供保险资金投资的政策咨询、协助对接潜在投资项目及项目投资人，协助与投资人的联系沟通。

除此之外，有的信托公司不拘泥于信托计划形式，运用旗下备案私募基金管理人，从基金管理人视角，与保险机构创新合作PE私募股权投资基金、S基金、不动产私募股权投资基金、新能源等项目类基金。

业内人士认为，这是信托公司密切跟随资管行业主要发展趋势，开启双方合作新模式，第一时间站在了保险机构新的投资赛道上，共同服务国家重大科技专项，弥补传统非标项目骤减带来的投资空白。

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未来还有哪些合作空间

在此前中国信托业协会及中国保险资产管理业协会联合举办的会议上，双方表示，将发挥各自优势专长，不断拓展合作领域、创新合作模式。

建信信托首席投资官（副总裁）王业强认为，信托业和保险业可以共同发力，以股权投资引导、“资金+资源”等方式，为科创企业提供全方位、全生命周期金融服务，推动科技产业发展实现突破。

朱昆鹏认为，信托公司和保险资管公司在绿色金融这篇大文章中的合作大有可为，可以进一步发挥金融机构在促进经济社会发展全面绿色转型中的重要作用。

信托业内人士认为，金融五篇大文章为保险资产管理公司和信托公司指明了长期资产配置的方向。例如，通过开发适合老年人的保险产品和养老服务，资管行业可以为老年人提供全方位的养老保障产品和健康管理服务，满足社会日益增长的养老需求；资管机构通过数字化转型，可以优化业务流程、提高服务效率、降低成本，实现长期可持续发展。

责编：糯糯

校对：王锦程